实际上,盯住制度是一种由政府提供的汇率隐含担保,它降低了汇率风险,引起国外投机性资本大量流入。

    泰国政府意识到,泰铢继续盯住美元无疑将置出口导向型的泰国经济于死地。

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    但是,由于担心放弃盯住制度会造成泰铢贬值,增加国内债务负担,造成企业破产、工人失业和金融机构不良贷款率上升,泰国政府迟迟不能下定决心调整汇率制度。

    他们希望将盯住汇率再维持一段时间,先解决国内的经济问题,再调整汇率制度。然而,国际投机者没有给泰国政府足够的时间。

    1997年初,国际投机资本向泰铢发起连续攻击,泰国政府采取了一系列的措施,试图化解日益逼近的危机。

    1997年2月,泰国中央银行为了压低泰铢汇率,在新加坡外汇市场上实施了规模巨大的干预行为。这一操作引起强烈的市场反弹,泰铢汇率快速贬值5%,国际货币投机者对泰铢的攻击从隐蔽转向公开。

    1997年3月,国际投资者向泰国银行借入高达150亿美元的远期泰铢合约,并在现汇市场大规模抛售泰铢,泰铢的贬值压力空前加大,泰国中央银行动用20亿美元的外汇储备进行干预,才平息了这次风波。

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